微软财报解读：转型初见成效，云计算发力

最新财报公布之后，微软股价盘后强劲飙升近8%，达到了2000年以来的最高点。仅仅一年半时间，纳德拉做到了鲍尔默十多年都未曾实现的目标。这足以证明市场对纳德拉的信心。即便鲍尔默此前推动微软营收和利润连创新高，也不曾给市场注入过这样的强心针。微软股价曾经连续十多年徘徊不变，与同期的苹果和谷歌股价翻了数倍的表现形成鲜明对比。

实际上，这份财报的营收又下降了。自纳德拉执掌这家软件巨人以来，微软的营收多次出现下滑。然而，这并没有影响市场对这位低调内敛的CEO的信任，没有影响投资者对微软财报的评价。因为，对于微软来说，整体转型比短期业绩更为关键。股价上涨是投资者对纳德拉推进转型业绩的肯定。

在纳德拉的带领下，微软正在积极稳步地推进自己“移动优先，云端优先”的转型——从倚重操作系统和商业软件授权的商业模式转向基于云端和订阅的软件服务和企业服务的商业模式。考虑到微软是一家年营收接近千亿美元的巨头，这样的巨舰掉头或许是企业治理历史上最具挑战的任务之一。

来看微软的最新财报。截至9月30日的第一财季，微软营收206亿美元，较上年同期下滑12%；净利润46.2亿美元，较增长2%。调整后的营收和每股收益均高于分析师预期。当季调整后营收217亿美元，同比下滑2%；调整后每股收益67美分，高于上年同期，比分析师预期高出了9美分。

需要强调的是，财报调整包括了汇率变化以及当季Win10营收递延等因素。由于美元升值的因素，微软的当季财报受到很大的影响。为了评估一家公司的实际业绩变化，分析师预期是排除这些因素的。在投资者和分析师眼中，这是一份相当利好的财报。此外，微软上月还宣布将季度股息上调16%，至0.36美元；通过股票回购和派息将投资者返还69亿美元。

此前微软将自己的业务分为三大领域：生产力与商业部门，包括Office和Office 365等产品；智能云部门，包括Azure和服务器等云服务业务；个人计算部门，包括Windows操作系统、必应搜索以及Surface和Xbox等硬件设备产品。来看看这三大业务部门的具体业绩表现：