资本寒冬并未到来，投资者更谨慎罢了

资本寒冬这个词最早出现在今年9月，之所以会出现这个词主要是因为很多O2O企业在经历了上半年突飞猛进的发展之后，下半年纷纷减速，甚至出现倒退的现象。

资本寒冬下，百度、腾讯、阿里陆续宣布停止社招，美团与大众点评、去哪儿与携程等较具代表性的合并产生，这些也影响到了投资人的心态，进而影响到了其他行业的一些投融资决策。智能硬件领域无疑是受影响最大啊，2015年上半年全国5000万人民币以上的智能硬件融资多达数十宗，而从10月至今却再鲜有耳闻。

一位关注该领域的投资人对我们说“现在我们公司是投资收紧的政策，除非特别好的项目，否则都会很谨慎的。”于是中小团队拿不到钱，没法做研发、推广、渠道、销售，然后逐渐看着自己“饿死”，10月底互联网手机品牌“大可乐”破产很大程度上是因为资金链的问题。

资本寒冬可以广义的理解为投资人持投资收紧态度，创业者融资困难。

那么2015年真的就是“资本寒冬期”吗?华创资本合伙人熊伟铭在Tech Crunch 201国际创新峰会上指出“整体来讲，今年的资本寒冬某种意义上它也不是那么明确。目前资本市场新兴的资本还是很多的，而且一些新起来今年纷纷布局了更大的新项目。从资本供给的角度来讲，我觉得今年资本的供给端流入风投领域的钱其实是没有大的减少的，从这个角度来讲资金上还是很充沛的。”

过去的一两年中有太多的所谓智能项目获得了融资，但是看看整体的销量和市场反响呢，爆款几乎为零。硬件产品除了研发成本较高之外，盈利也更难，这就导致创业者陷入恶性循环，期间一旦资金链出现问题几乎必死无疑。所以对于创业者的要求会越来越高，跑在细分领域前几名的基本都已经拿到A轮开始筹备B轮，这个点上销量就成了打动投资人的法宝。而那些籍籍无名的品牌，将在激烈的竞争中迅速淘汰下来。

另一方面，拿到钱的公司越多，跑道上就越拥挤。我们看到的大部分创业公司目前还没有自我造血的能力，他们基本上完全依赖于投资输血，所以尽早学会“造血”将成为跑下去的关键。中国的投资人是很激进的，当一个行业发展成熟之后，他们会一窝蜂地涌上来，哪里挣钱就往哪走。