华尔街日报谈小米：无核心技术，自身价值仍需证明

小米智能机销量未达预期，估值被Uber反超

投资者对小米的这种商业模式深信不疑。2014年12月，小米融资11亿美元，估值达到460亿美元，超过了当时打车应用创业公司Uber的410亿美元。但是现在，Uber的估值已经重新超越小米。

小米手机需求放缓、华为竞争

在网上闪购模式下，小米限量手机在几分钟内就可销售一空。但是现在，小米手机很容易就能买到。这种转变被分析师视为需求放缓的信号。

中国智能机市场增长的放缓也让小米的弱点暴露无遗。

小米的市场份额，已经遭到资金和技术实力更为雄厚的老牌对手的蚕食，例如华为。市场调研公司Canalys的数据显示，已推出高端智能机产品线的华为，在去年第三季度取代小米成为中国第一大手机制造商。

华为去年的手机发货量超过1亿部，目前正加大在海外市场的营销努力，以挑战全球前两大智能机制造商苹果和三星电子。分析师称，华为数十年来积累的工程实力和品牌形象，使得小米很难在中国与其抗衡。

“今年中国智能机市场的竞争显著加剧，”小米发言人称，她不愿评论公司的估值或者是否完成了2015年的销量目标。她表示，小米的手机销量“在预期之内”，当产量提升后，闪购模式主要供新手机使用。

芯片、专利技术缺失

小米在2015年的发展证明，缺少自主高端芯片技术也是公司的一大竞争劣势。分析师称，当高通早期版骁龙810处理器被曝出存在过热问题时，小米售价最高的小米Note手机销量受到了拖累。小米无法像华为、三星那样，借助自主开发的芯片来应对这一问题。

小米和高通拒绝对处理器问题置评。分析师称，骁龙810过热问题已经解决。

小米的海外增长也在放缓。Canalys的数据显示，去年9前个月，海外智能机销量在小米总智能机销量中的比重增至8%，较2014年的7%仅增长一个百分点。彭路平指出，小米在海外市场面临激烈竞争，他们发现，海外消费者并不习惯于在网上购买手机。