李彦宏、龚宇拟收购爱奇艺：百度“走向共和”

因为A股已没有了2015年初的疯狂，爱奇艺在战略新兴板上市时的估值或许不会超过优酷土豆很多，难以满足爱奇艺MBO之后潜在投资者的胃口。

2015年，百度用去哪儿股权换取携程第一大股东身份，成为2015年互联网巨头资本运营的经典（2014年的经典是腾讯以拍拍、网购100%股权及易迅9.9%股权换取京东15%股权）。

此番爱奇艺引进的投资者，应该不会仅仅是财务投资人，新投资人会提供远比资金更多的资源才能在2016年分享爱奇艺的资本“盛宴”。

百度从“帝国”走向“共和”

根据财报，2015年Q2，优酷土豆版权成本3.662亿元人民币，带宽成本3.303亿元人民币。爱奇艺的相关成本只多不少，估计每年会给百度带来约30亿元人民币的负担。

一直以来，视频、O2O等需要“烧钱”的业务给百度带来沉重的财务负担，而且不利于吸引投资者。资本是有性格的，有的喜欢苹果这样的“现金牛”，有的喜欢特斯拉、Uber这些具有广阔想象空间的公司。

百度的投资者多是“绩优蓝筹股爱好者”，它的市值是资本市场对成熟的搜索业务的估值。“烧钱”业务的壮大，没有给百度的估值加分而是减分。

财务上的考量只是表象，从深层次讲，百度需要从庞大的互联网“帝国”走向“共和”。创业已久，主营业务市场份额超过80%，市值数百亿美元……如何保持创业激情、战斗力和创新精神对百度来说是很大的难题。

近年来，百度对外投资不寻求绝对控股，对内则启动了“航母计划”。百度音乐、百度文学、百度糯米、百度外卖、91桌面、作业邦、百度医疗、百度影业……等众多由百度孵化出来的公司自立门户、引进外部投资者并树立了登陆资本市场的奋斗目标。爱奇艺是其中吨位超大的一艘航母。

百度生态体系的成员企业将自主经营、自负盈亏，配备独立的管理团队，有外部投资者并陆续实现公开上市。母公司的风险、财务负担将大为减轻，更重要的是为创新提供了动力。狼追兔子累了有可能放慢脚步，兔子再累也不会停下来，狼为一餐饭兔子为性命。职业经理人斗志往往不及创业者，就是这个道理。