雅虎引“狼”入室，将堕落成专利流氓？

伴随雅虎出售互联网核心业务，雅虎未来的定位正成为人们关注的重要问题。

2016年5月，梅耶尔同意了对冲基金Starboard Value LP的要求，其CEO Jeffrey Smith 和他的三名副手得以进入雅虎董事会。这个消息的传出，一度被外界认为雅虎以后要靠专利为生，甚至逐步成为业界的专利流氓（NPE）。

支持这一分析的人士认为：对冲基金Starboard Value LP最为赚钱和最为擅长的事情就是将一个正常的公司变为专利流氓，而这已有前车之鉴，最典型的的案例就是Openwave。2010 年，Starboard 瞄准了 Openwave 并取得了控制权，让其合伙人之一坐上了董事长的位置。此外，Starboard 把 Openwave 的工厂移到了内华达州雷诺，把名字改为了 Unwired Planet，并开始专门靠知识产权赚钱。

不过，反对者则认为雅虎成为专利流氓的可能性并不大。知识产权专家李超凡就表示：“专利流氓更多地是通过挑起专利诉讼来获取自身的利益，这与雅虎历来的文化传统不符。雅虎拥有强大的创新能力，加上其所处的硅谷文化和天使模式，雅虎未来更可能成为一家投资公司。”

对于雅虎来说，除了专利之外，其业务的核心价值所剩无几是引发这一猜测的重要背景，而Starboard Value LP的CEO及其三名副手进入雅虎董事会不过是一个导火索而已。

事实上，早在2015年底，就有人开始公开计算过雅虎核心业务的价值。当时，雅虎的市值为337亿美元，在标准普尔500强企业中按市值排名可占据第136位，但是在去除雅虎持有的阿里巴巴15%股份（这些股价的价值为322亿美元）、雅虎日本股份（雅虎拥有雅虎日本35.6%的股份，按照当时价值计算，这些股份相当于88亿美元）以后，雅虎的核心业务甚至出现负值。

不仅如此，当时雅虎账户中还有59亿美元现金，减去现金后再加上12亿美元的长期债务，由此，计算出来的雅虎核心业务的价值为负120亿美元。