小米配得上450亿美元的高估值吗？

《财富》网站刊文称，经过2014年的第五轮融资之后，小米的估值达到了450亿美元，但小米2015年全年的营收只有125亿美元，利润额则更低。现在，小米的手机销售增长趋于平缓，打造生态系统的努力又遇到了知识产权问题。但投资者却对小米的未来充满信心。

2015年1月15日

在北京国家会议中心，科技初创公司小米发布了其最新的大屏手机小米Note。这次发布会就像好莱坞电影首映式一样成为媒体的焦点，15美元一张的入场券也很快被粉丝一抢而空。

小米CEO雷军穿着仿旧磨损牛仔裤、运动鞋和蓝色衬衫走上讲台，显得非常自信——甚至可以说是骄傲。你无法责怪他。雷军在2010年创立了小米，现在小米已经成为全球第四大手机厂商。小米的廉价时尚手机得到了中国中产阶级和年轻人的亲睐。小米那时刚刚完成新的一轮融资，其估值达到令人吃惊的450亿美元，成为全球最有价值的私营初创公司。除了小米手机之外，投资者还对小米的“生态系统”感兴趣——小米的在线服务和智能家居产品可以把小米手机用户转化成未来的忠实客户。

科技记者开始把小米称为“中国的苹果”。这个称号惹恼了苹果公司的设计师。他们认为小米手机只是苹果手机的廉价山寨产品。雷军表示不能苟同。他在发布会上对台下观众说，小米手机更好。“小米Note比iPhone6 Plus更轻、更薄、更窄、更短，而且我们的屏幕还更大。”在接下来的几个月里，小米粉丝用实际行动支持了雷军——小米的季度销售额达到了前所未有的最高值。与此同时，小米游戏、应用和服务的月活跃用户超过了一亿人。

2016年5月21日

又是在北京。不过这一次是在政府主办的科技大会上。智能手机成为了大多数参会者避而不谈的话题，原因是手机销售实在是太过疲软。然而，一名小米公关高管在接受中国媒体采访时不小心透露，小米在2015年的销售额只增长了3%，至125亿美元。一年之前，雷军曾大胆预测，小米的销售额将达到160亿美元。至于小米曾大力宣传的生态系统，投资者称只创造了小米所预测的服务收入的一半。