暴风科技转型另一面：净利依赖政府补贴

从概念的角度，这个转型显然是成功的。因为暴风定位“娱乐帝国”之后，便不需要时刻向优酷土豆、爱奇艺看齐，而是另辟蹊径、自成一家。暴风魔镜、互联网娱乐等代表未来的概念也确实给暴风在资本市场上的表现增色不少。

但从商业的角度，暴风仍然是一家视频公司。财报显示，暴风2015年上半年营收为2.17亿元，其中广告收入为1.93亿元，广告收入占总营收89.02%。这意味着，暴风的盈利点仍然是视频业务，其他业务仍在概念阶段。至于这些新业务何时能够成熟，冯鑫给出的时间表是“五到十年的时间”。

暴风在接下来的五到十年都处于一个持续投入期，维持这种投入的方式无非依靠外部融资和内部补给。从内部来看，暴风要依靠视频业务的收入“养活”魔镜等新业务线，在视频行业仍然存在进一步整合的变数下，暴风依靠“保守”战略的视频业务能否持续为新业务输血，还存在很大的不确定性。

转让魔镜股权继续为下一季度净利增色

暴风科技称，中报净利润同比下降的原因是，公司加大了研发投入力度，导致研发费用增长较快。上半年，暴风科技研发投入6281.82万元，同比上升54.95%，主要投入“暴风魔镜”、“云视频”等项目。暴风魔镜项目还处于亏损之中，北京暴风科技魔镜科技有限公司上半年亏损1846.78万元。

冯鑫表示，魔镜明年肯定会进一步扩大亏损，目前仍是大投入期，对魔镜未来的投入需要达到10亿以上的级别。“魔镜短期内并不考虑盈利，还是先把用户做起来。”

继续大投入就意味着暴风的财报会更难看，但可以预见到的是暴风的下一季度财报将会“粉饰”的更漂亮。

暴风科技转让其持有的暴风魔镜11%的股权，合计作价3366万元，转让后，暴风科技将持有暴风魔镜19.84%股权。据暴风相关人士透露，此项交易在8月正式达成。这就意味着，暴风股权转让的收益将会计入到第三季度财报，让暴风的净利润大增。

半年扣除非经常性损益后的净利仅为87.72万元是不足以支撑暴风神话的，概念也终究要落地才行。靠概念撑起的资本泡沫终究会破灭的时候，如今暴风科技较307.56元股价高点，已跌去了超过70%。